推动私募基金市场出清和重组促进行业高质量发展

“2019中国私募基金行业峰会”日前在重庆举行。中国证监会副主席阎庆民在峰会上表示,证监会将推动私募基金市场出清和重组。同时,推动包括保险资金在内的长期资金投资私募基金,为私募行业高质量发展营造良好生态。

阎庆民表示,私募基金必须贯彻落实中央经济工作会议精神,适应实体经济高质量发展要求,提升专业性、竞争力。证监会将从三个方面推动私募基金市场出清和重组,引导行业高质量发展。一是要努力提升行业机构公司治理水平,建设专业能力。私募机构要切实加强内部治理,坚持守法合规经营,全面履行忠实审慎义务。二是要努力提升私募基金行业依法监管效能,推动健全私募基金法律法规体系、严厉查处违法违规行为、指导监督基金业协会工作、引导发挥中介机构作用、真正落实扶优限劣等方面工作;自律服务要着力做好私募基金入口端和出口端管理,完善差异化登记备案机制,强化展业过程自律,寓自律于服务,以自律促发展。三是要努力推进私募基金行业生态建设。要塑造良好的外部生态,增强发展环境包容性,着力优化资金来源结构、优化投资行为、畅通退出通道、培育成熟理性投资者,推动私募基金行业高质量发展。

“以前分多次到多个科室才能跑完的审批事项,如今在综合服务大厅任何一个窗口即可办理。”高密市财政局长邱昌禹说,一年多来,通过将办事流程、办理进度上网,财政系统审批业务平均办理时限不超过3天,努力实现“零跑腿”“一次办好”,让财政业务像“网购”一样方便、快捷。

今年有三家GGV所投资的公司陆续在美国、中国上市,分别是Slack、Peloton和金山办公WPS。

中国证券投资基金业协会会长洪磊表示,一方面,受经济下行和资管新规政策影响,私募基金募资渠道明显收窄,加上投资难、退出难、税负重等问题,整个行业似乎都感受到了“寒意”。另一方面,私募基金行业的发展质量正在逐步提升。“我们既要勇于直面行业面临的困难与挑战,又要学会从行业发展大势中看到未来和希望,更要善于找到服务实体经济和解决问题的钥匙和路径。”洪磊说。

这一过程,我由衷为雷军、葛珂感到高兴,也为Jenny(GGV纪源资本管理合伙人李宏玮)和我们GGV感到骄傲。WPS登陆科创板,也证明不管市场是好还是坏,任何时间,创业公司都能够通过上市这样的路径走出新一步,无论在美国、香港,还是中国大陆。

第一,我们的团队和投资进一步迈向了全世界。我们走出了中国、美国,开了新加坡的办公室,也搭建了东南亚、印度的投资小分队。2019年我们投了两家印度的项目,一家越南的项目,还有两家印度尼西亚项目。这些举措,进一步实现了我们布局全球的梦想。

在浙江温岭,为深化“最多跑一次”改革,推进解决医疗领域“看病难、烦、贵”的痛点,当地财政局依托“互联网+电子政务”,利用移动支付、电子票据等信息化手段,切实解决医疗挂号付费取票排长队的问题,提升财政公共服务能力和财政票据监管效能。公立卫生医疗机构上线运行,患者通过自助缴费机实现挂号、缴费、取票“一条龙”自助服务;凭借手机电子票据即可完成就医、取药等流程……自实施以来,患者平均看病环节从6个减少到2个,有效缩短患者看病排队时间60%以上。

“五保供养对象供养经费的及时发放,关系着农村困难群体的生活福利。”王梅说,过去到财政局申请资金周期长、手续多、跑腿多,当地财政推出柜台化服务,只需一次上门申报资金,原来需要5日办理的业务当天就能办完,资金到位时效大大提升。

其二,企业互联网化帮助社会提升效率,是未来20年的重头戏。

简政放权,便企利民。各地财政“放管服”改革的创新探索,汇成国家层面改革的纵深:加快组建财政部政务服务平台,建立全国统一的电子发票公共服务平台,治理各种不合理收费,全面清理涉企经营许可事项,分类推进审批制度改革……一项项改革举措印证我国不断提升财政治理效能的攻坚脚步。

2020年毋庸置疑是有挑战的,而最大的难题是环境的不确定。今年市场大环境是变动的,局势从高往低走,大家都在关注中美问题所带来的各方面影响。我们也一直在思考,未来两年整个经济局势会怎么样?

其一,“全球化”受阻趋势下的供应链重塑。全球的经济发展也在进入新阶段。

近年来,我国金融市场开放提速。与会外资机构表示,全球经济不确定性增强,看好中国经济长期增长潜力以及由此带来的资本市场投资机遇。加拿大养老基金投资公司亚太区外部资产管理负责人Ted Lee表示,A股市场未来会成为世界上最大的股票市场。他们最近获准将三分之一的资产投入新兴市场,其中中国将占最重要的比重。

2020年,GGV就满二十岁了。我们也算是在投资界里面的老兵了,前前后后二十年,我个人投了百度,GGV投了阿里,还投出一系列六十几家优秀的独角兽企业和其他发展稳健的创业公司,不谦虚地说,业绩是大家可以看得到的。2020年我们也有一部分被投企业达到了上市体量,也还会有上市的退出;而在投资上,我希望持续地在国产化、企业互联网化这些方向,继续布局。

我们近一年花了很多时间在产业互联网、企业互联网上,不仅仅是SaaS,还包括B2B平台、智能终端IOT和机器人等一系列行业,这是未来中国一定会存在的重要机会。2020年,会是投资最好的时候正因为市场不太好、面临更多不确定,大家都在谈论寒冬。但其实我觉得未来两年应该是最好的投资时机。往往市场不好的时候,就是最佳的投资时刻,此时此刻更需要反向思维(contrarian view)。

第三,这一年GGV在整个投后服务上,包括人才运营、市场品牌以及政府公关等等能力强化了很多,帮助被投企业做了很多关键的事情,这一点让我感觉很好。

个人觉得中国酝酿的机遇会有很大一部分在国产化(进口替代)的机会里。譬如中美关系矛盾导致供应链重购,中国可能会发展出更多进口替代产业,这个进口替代是多元的,包括政府、国企、央企的消费行为;又比如手机供应链的重塑可能需要更好的国产化技术和产品。

“只进一扇门,最多跑一次”——近些年“放管服”改革的不断深入,推动多地多领域通过“互联网+政务服务”模式,实现数据信息多跑路,企业百姓少跑路,为经济发展助添活力。

从2018年开始,中国就业人口进入负增长,这意味着随着人口的负增长、老龄化,中国的人均产能(或者人效)必须要产生更高的效率。

以下是符绩勋发表原文

今年也有机会听了清华大学国家金融研究院朱民,清华五道口金融学院鞠建东,杨之曙等几位教授的课,让人意识到,在当下态势,我们既要懂得地缘政治对全球经济的影响,亦要懂得分解当中的挑战与机遇!尤其在中国,更要理解政治与经济之间关系的耦合。

这一年走来着实不易,整个市场面对各方面的挑战都比较多。尤其是近一年中国的政策整体偏紧,很多创业公司的战略甚至人事都面临调整。如果你在2019年没有踩坑,就可以算今年很有成就感的一件事了。

寒冬之下,估值必然更加理性,而且钱少能让拿到钱的企业,资本效率更高。当然,乱象中寻找机会谈何容易,但也因此更加考验投资人的判断力,更考验投资人是否有足够的坚持与耐心!

但其实在我看来,很多时候跑得太快不一定是件好事,近一年几家明星创业公司的轰然倒塌更说明这一点。在2020年,我觉得更重要的是把业务做扎实。只要你夯实自己,市场的未来空间会随着你的自有产品和实力不断提升,业务是需要时间来释放能量的。快速增长尤其是揠苗助长,在未来一两年不一定是件好事。

金山办公WPS也是非常难得的一家公司,成立31年,在互联网界算是个老人了,这样的一家老牌企业,经历了多年的起伏终于上市,上市第一天的表现还特别好,股价翻了200%。到今天WPS市值已经是745亿人民币,超过了100亿美金。

如截图所示,当 手机 未正确贴合无线充电板的时候,Android 11 会在锁屏界面的底部显示一行红字警告,提醒用户“重新调整以进行无线充电”。

推广:猎云银企贷,专注企业债权融资服务。比银行更懂你,比你更懂银行,详情咨询微信:zhangbiner870616,目前仅开通京津冀地区服务。

记者近日调研发现,不仅面向企业百姓,随着政府各部门间 “信息孤岛”的逐渐打破,政府内部的“放管服”改革也在向纵深推进。在关系政府运转效能的财政资金收支管理方面,不少地方探索新路,努力实现申领预算、缴纳资金等财政业务也“最多跑一次”。

在深圳,缴款人通过扫描非税缴费通知书上的二维码或关注“深圳财政”公众号进入“便民服务”的非税缴费页面,就能在深圳非税第三方支付平台上完成非税收入缴费,实现了让数据“多跑路”,群众“少跑腿”。今年以来,深圳市财政局将更新后的全市行政事业性收费目录清单、涉企行政事业性收费目录清单以及政府性基金目录清单等全部对社会公布,并在全市范围内实现涉企省定行政事业性收费“零收费”。

未来的投资市场:品牌基金寡头化未来一两年,有品牌的、表现好的基金,会越容易拿到钱。所谓的品牌基金寡头化,在未来三、五年在中国会逐步形成。2020年可能会是一个分水岭,好的基金脱颖而出,不好的基金可能会被淘汰、洗牌。

这就是为什么GGV提倡Evolving Enterprise(企业互联网变革)。过去二十年,中国是大量的To C市场和To C互联网化带来的机遇,而未来二十年,一定是企业通过互联网化带来的提高效率的机会。

山东省财政厅推出2019年度“放管服”改革事项清单,一次性推出33项“放管服”举措;安徽合肥市财政局今年正式实行预算单位用款计划全程网上申报审核,实现财政资金管理全程电子化;从2020年1月开始,陕西全省启用“财政云”, 打通财政资金从部门预算—指标—支付(无纸化)—会计核算的主体业务流程……

符绩勋指出,2020年存在两个新机遇:其一,“全球化”受阻趋势下的供应链重塑。其二,企业互联网化帮助社会提升效率。2020年需要投资机构夯实自己的业务,不要揠苗助长。

今年中央经济工作会议提出,做好关键时点、困难人群的基本生活保障。临近年关,山东省高密市民政局工作人员王梅深有体会。

我很希望投资人们能够抓住这个机会,未来一年能捕捉到更多优秀企业和创业者。当然未来两年不一定是退出的好时候,但是从五年、十年后来看,在2019年、2020年投的项目回报可能是更好的。这或许需要未来五到十年去证明。2020年怎么做:要夯实自己的业务,不要揠苗助长明年更重要的是做好自己,大家要更大程度上地去夯实自己的业务。之前的市场环境让人们相对浮躁,创业者在互相做比较,大家的恐惧和危机感都来自于竞争,也来自于怕失去先机。所以很多创业者想多拿点钱,因为要跑马圈地,要拿下市场。

第二,在市场环境不好的情况下,我们实现了三亿以上美金的现金退出,这意味着我们交还到LP手上的现金超出了三亿美金,这个金额不含已上市所产生的流动性价值。

之前世界经济都在全球化,尤其集中在人才、供应链等方面,市场流动性很高。但过去一年是“全球化受阻”,这意味着很多产业链、供应链的重购会带来不确定性,也会产生一些新机遇,虽然这些机遇还很早。

这里面都涌动着新变化。新的机遇需要时间来酝酿,不可能发生在一夜之间。新选择的培养需要周期和过程,可能至少是两三年。创业者怎么在这期间做选择和取舍?是值得思考的问题。

GGV的投资逻辑和投资方式,不是依靠人海战术,而是靠优秀的投资团队去快速判断、做选择,也通过中台的能力去赋能被投企业。所以在这十几年来,GGV的人数不断递增,投资范围不断扩大,但都是较稳健的增长,之后也会持续增加团队,继续布局我们的人民币和美元基金。

而尽管市场不太好,但作为投资机构,GGV还是在进行团队扩张。从2010年到现在,我们人数一直在递增,虽然速度并不快。GGV现在的资产管理规模(AUM)是62亿美金,参照我们的员工人数,GGV的人效很高。投资机构是以人为本的生意,人效很重要,不用在意有多少人,而要在意每个人能做多少事。

市场上有各种各样的说法,其实谁也不知道答案,这背后只能取决于政治和贸易摩擦会带来什么样的新格局。往年的宏观环境大体上是好的,虽然有些上下浮动、波折,但如今的宏观环境、GDP增长速度,都存在不确定性。无法去把握未来的大形势,这是2020年最大的挑战和难题。

便利王梅所在部门申领财政资金的,是当地财政局推出的财政业务“一柜通”综合服务改革。为解决财政各业务科室之间沟通不畅、业务办理拖沓滞后、服务对象满意率不高等问题,当地自去年6月启用业务经办综合服务大厅,将直接服务预算单位的10个科室、3700多项预算单位指标业务重组、流程再造,采用“一个窗口办理、一个柜台办结、一条龙服务”模式,最大限度方便服务对象、提高办事效率。

今年也有失。整个宏观环境里的中美关系、贸易和科技摩擦、地缘政治问题等等,无形中带来了很多压力,创业公司们的压力也加大了不少。

推荐:2020融资中国资本年会 · 崭新时代的号角

开放的柜台如同无形的监督,压缩了财政各科室在资金审批分配中的自由裁量空间,进一步削减了“隐形权力”,倒逼财政部门不断提高花钱效率。

“募投管退”,投资机构在“管理”这个环节上去多下功夫,对被投企业往往能起到极大的帮助。尤其是我们投后举办的类EMBA培训项目,邀请了很多被投企业创始人来参加,不仅彰显了我们投后服务的价值,帮助创始人和GGV的同事持续学习进取,甚至我自己都受益匪浅。

当然,机会总藏在逆势里。

另外符绩勋认为在中国投资市场,未来三、五年会逐步形成品牌基金寡头化。而2020年可能会是一个分水岭,好的基金脱颖而出,不好的基金可能会被淘汰、洗牌。

目前尚不清楚 Android 11 的检测原理,但它应该与手机和充电板之间的线圈对准偏差有关。预计今年晚些时候,谷歌会在 Android 11 正式发布时带来更多新功能。

今年已经能看到这样的现象,之后会持续优胜劣汰的过程。在我看来这是件好事,让优质的团队、优质的企业或者优质的机构留下来,大家的投资会更加精准,相互之间也会提升被投企业的价值。回望GGV的2019:布局全球,陪伴多家企业上市过去一年最大的收获。

今年中央经济工作会议提出,积极的财政政策要大力提质增效。在党的十九届四中全会强调推进国家治理体系和治理能力现代化的大背景下,进一步提高财政资金运转效率,既是深化财政“放管服”的重要目标,也关系经济要素配置的效率和经济活力的释放。

在我看来,2020年的新机遇有两个。

记者多地调研发现,瞄准“最多跑一次”,财政相关“放管服”改革正在越来越多地方落地、开花,在更好服务政府部门的同时,也让企业百姓实实在在受益。

中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在演讲中表示,基金业协会将持续推动养老金“三支柱”建设,促进行业践行社会责任投资,优化市场投资者结构,促进行业的健康可持续发展。